销量增加及汇兑损失减少致公司业绩增加
    公司产品吨盈利相对稳定，销量增加致公司净利润增加，同时由于公司通过运用远期外汇买卖等衍生金融工具使人民币贬值的汇兑损失较上年同期减少增加了公司业绩。预计随着下游空调行业补库存，未来公司销量仍将保持增长，拉动公司业绩增长。
    上游布局铜钴矿勘探，下游受益空调补库存
    12 年起公司投资4000 万美元合作勘探刚果（金）SEMHKAT 铜钴矿，上游布局铜钴矿勘探。下游主要为空调行业，中国家用空调产量增速自16年7 月结束自15 年1 月份以来的负增长，产量增速不断提升，处于补库存阶段，有效拉动铜管需求。
    投资建议
    预计公司16-18 年EPS 分别为0.33 元、0.41 元和0.51 元，对应当前股价PE 分别为29 倍、23 倍和19 倍，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    新建项目发展低于预期，下游需求低于预期；