产销量大幅增长，三季度业绩超预期。7-9月份公司营业总收入大增46.42%至53.61亿元，营业利润1.1亿元，同比增长了12.2倍，实现归属于母公司净利润1.02亿元，同比增长了194.43%，业绩超此前我们的预期，主要是由于：（1）新增广东龙丰、江苏仓环、重庆龙煜和JMF公司三个销售平台公司，河南金龙代工的铜管产量大幅增长，使得公司三季度产品销量大增；（2）公司三季度财务费用下降明显，主要是报告期人民币汇率稳定，公司汇兑损失大幅下降。 盈利预测及评级。我们预计公司2016-2018年实现营业收入分别为169.7、186.7和200.6亿元，分别同比增长了24.7%、10%和7.5%，实现归属于母公司净利润5.92、7.08和8.25亿元，小幅上调业绩预测，同比增长了29.5%、19.6%和16.6%，EPS分别为0.35、0.42和0.49元，对应最新股价的PE分别为22、19和16倍。考虑战略规划情绪，管理层激励到位，未来也将积极开拓其他业务领域，我们维持公司"增持"评级。 
    风险提示：1、铜价大幅波动风险；2、行业竞争加剧风险；3、汇率大幅波动风险。