惠科重庆8.5 代线17 年二季度可以量产，产能72 万片玻璃基板，贡献2.5%供给量。
    京东方福州8.5 代线17 年二季度量产，年满产产能162 万片玻璃基板，贡献5%供给量。全球17 年仅此三条产线投产，考虑到量产时间和产能爬坡过程，估计供给量仅能增加约6.5%（相对2016 年）。
    需求方面主要是电视平均尺寸的增加，2016 年增加了2.1 英寸，2016 年电视机液晶面板出货面积达1.3 亿平米，增长8%。预计2016 年电视机平均增加1 寸，电视机液晶面板出货面积增长4%。
    所以，17 年新增供给6.5%除了要补充日韩停产导致的4.5%缺口，还要应对17 年可能4%左右的需求增长，新供给缺口依然有2%左右。从而面板行业17 年大概率维持高景气度。
    京东方17 年二季度福州8.5 代线量产，下半年成都6 代线柔性AMOLED 量产，预计对17 年营收贡献60 亿元（预计16 年公司营收为613 亿元）。同时原有产线产能17 年平均出货价格预计比16 年高8%。公司合肥与苏州整机制造业务将在17 年量产，预计增加营收50 亿元。
    公司产品线齐全，产品结构持续优化
    经过近十年的大规模建设、技术积累，京东方已经是全球产品线最齐全的面板厂商之一。齐全的产品线利于公司根据市场需求灵活地调整产品结构，获得更高的毛利率，减小由于产品结构单一而面临的市场波动风险。
    我们预测公司2016 年至2018 年实现营业收入612.66 亿元、765.82 亿元、1033.86 亿元，实现归母净利润14.17 亿元、37.06 亿元、57.46 亿元，实现每股收益0.04 元、0.11 元、0.16 元。电子信息行业市值较大公司17 年平均市盈率为30 倍，考虑到公司未来的高成长性，我们认为可以给予公司33~35倍PE，预测2017 年目标价格区间为3.63~3.85 元之间，给予“增持”评级。