也许未来了两年从盈利上对面板企业并不是最好的时候，但面板的中国时代已经在逐步到来。市场格局的变化已经使国内面板企业开始具备长期投资价值。
    液晶面板高世代线逆势而上，产能释放谋求全球龙头公司瞄准面板大尺寸化，布局多条高世代线。随着日韩逐步缩减LCD 产能，面板供需紧张导致涨价。在建高世代线出货量受困于良率和产能爬坡限制，供应缺口17 年仍将存在。京东方作为17-18年新增产能主力，其投产时间均先于其他公司同期建设产线，在日韩部分退出留下的LCD 市场份额争夺中占据先机。公司在面板各细分领域均名列前茅，18 年将成为全球面板龙头。待高世代线陆续放量，带来面板单位成本下降，在经济切割助力下将掌握定价权，毛利率和市占率均获改善，未来有望业绩弹性巨大。
    小尺寸：柔性OLED 趋势显著，京东方率先量产先发优势凸显“柔性OLED 为王”，我们判断柔性OLED 在智能手机领域的渗透率将稳步提升。目前市场的发展主要受制于供给端的产能瓶颈，虽然三星、LG、BOE 等纷纷扩充产线，不过未来两至三年，我们判断供需可能仍然无法实现完全的平衡，价格将处于上升通道，京东方恰逢其时，在17 年Q2 率先投产，成为继三星、LG之后全球第三家、也是国内第一家实现柔性OLED 量产的企业，未来切入智能手机市场，产能将得到快速消化，先发优势有助于公司在技术、产能方面进入行业第一梯队。
    盈利预测与评级
    我们预测2016-2018 年EPS 分别为0.064、0.202、0.292 元，对应PE 为44X、14X、9X，维持“买入”评级。