本部来说的话，板材产能和长材产能大约各占一半，另外还有30万吨车轮产能（包括火车汽车地铁的车轮、轮毂、环件等，2015年车轮产量只有不到20万吨）。 
    江苏取缔中频炉的事件，预计春节后有望拉动公司长材需求。在供给侧改革浪潮中，安徽不是钢铁大省，去产能压力不大。至于邻省江苏大力打击中频炉，影响地条钢（主要是建筑用钢）的产量大约1000-2000万吨。我们预计春节后随着下游需求的复苏，长材有望出现地域性供需缺口，进一步带动公司的长材需求。 
    节后钢铁市场继续看好，公司估值低、长材占比高，临近江苏，有望深度受益。近月来的打击中频炉和地条钢的政策频超预期，叠加国家去产能的坚定决心，我们预计2017年钢铁供给端有望实质性收缩，诸多政策因素均是大力针对长材，从而有望显著改善2016年板强长弱的格局。我们对2017上半年长材供需格局继续保持乐观。公司长材占比较高，有望在年后需求旺季时从打击中频炉中深度受益。此外，公司无论吨钢市值还是市净率都处在普钢公司中的低位，可谓弹性、估值与安全边际并存，预计公司2016-2018年EPS为0.13元、0.20元和0.22元，对应目前PE分别为24倍、16倍和14倍，维持公司"增持"评级。 
    风险提示：钢价持续下行；供给侧改革力度不达预期；下游需求低迷