目前传统主业回暖态势明显，PC 业务度过磨合期后已充分具备市场竞争力，公司后期业绩极具向上空间。
    ◆顺酐产业环境改善，产能收缩后正丁烷法盈利提升明显
    国内苯法顺酐装置因粗苯供给收缩、成本过高导致开工不足，边际成本推动顺酐价格四季度涨幅超30%，公司正丁烷法路线成本优势明显，顺酐与原料价差已超4500 元/吨。17 年油价上涨预期强烈，行业供需格局持续改善，顺酐业绩向上弹性十足。停置BDO 目前仍承担折旧与停工费用，后期利旧效果值得期待。
    ◆注塑级产品投产，PC 毛利率提升是未来重要看点
    大风PC 自15 年投产后长时间处于调优状态。目前PC 装置已稳定运行且正牌率显著提高，16 年三季度多元化改造后具竞争力的注塑级产品正式投产，后期募投项目还将开发多种专用料。据测算目前PC 毛利率约为20%，双酚A 供给偏松格局下后期PC 业务将极大提升公司整体业绩与估值水平。
    ◆有机胺业务盈利稳定，竞争优势明显：
    公司有机胺业务盈利稳定，DMF 和DMAC 毛利率一直维持在10%和30%左右。16 年四季度甲醇价格虽大幅上涨，但高行业集中度决定原料成本可顺畅传导，预期17 年有机胺与甲醇价差继续维持并稳定贡献利润。
    ◆盈利预测与投资建议
    预计公司16～18 年净利润为0.94/2.12/3.09 亿元，分别对应0.17/0.31/0.46 元EPS，给予2017 年35 倍PE，对应目标价10.80 元，予以买入评级。
    ◆风险提示：资产重组的不确定性，PC 产能集中投放导致盈利未如预期。