公司预计2016年全年归母净利同比增长40%到45%，主要得益于三个方面原因：1）2016年得益于购置税刺激，乘用车销售回暖。全年乘用车销售增速14.9%突破2400万辆达到2438万辆，而2015年乘用车增速为7.3%。2）公司并购效应逐渐显现。公司通过并购快速扩张，2016年完成了对大连尊荣、宝信汽车的收购，并表范围增加，同时前期并购项目协同效应逐步显现。3）公司精细化管理和成本控制加强，运营效率有所提升。
    坚持"并购+转型"，成为经销商巨头。一方面，公司并购整合能力卓越，历史上持续通过并购，完善自身地域覆盖和品牌覆盖，2015/2016连续收购宝信汽车、大连尊荣等大型汽车经销商，引领行业整合大趋势。另外，在新车销售增速中枢下移的大背景下，公司近年积极转型汽车金融、保险代理、二手车高附加值的后市场转型，已经成为经销商中最大的融资租赁服务和二手车服务商，其融资租赁已经成为公司新的利润增长极，二手车携手阿里巴巴通过"线上平台+线下标准化服务中心"为客户提供全方位的服务，有望受益于相关政策的放开。
    经销商龙头，维持"买入"评级。我们认为并购整合和转型后市场是经销商行业发展大趋势，广汇顺应行业发展潮流做大做强，收购整合宝信后行业龙头地位更加稳固。看好公司长远发展，预计公司16/17/18年EPS为0.51/0.66/0.74元，维持"买入"评级。
    风险提示：并购整合不及预期；后市场业务推进不及预期；公司定增搁浅