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>> 广发证券-诚迈科技(300598)深耕移动互联和智能终端软件市场-170116
上传日期:   2017/1/16 大小:   1079KB
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评级:   -- 作者:   刘雪峰
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    公司收入和利润保持较快平稳增长,毛利率处于同类公司中游公司2011 年-2015 年以来,营业收入实现23.04%的复合增长,归母净利润复合增速达17.49%。截至2016 年第三季度,公司营业收入达到3.83亿元,同比增长18%;归母净利润3284 万元,同比增长8%。
    与A 股同行业上市公司相比,诚迈科技因之前为借助股权融资方法扩张,收入体量相对较小。公司毛利率水平属于同类公司中游。公司研发投入占营收比例和总额小于竞争对手,本次IPO 有望提升公司研发投入。
    募资1.406 亿元用于移动终端和芯片软件相关项目
    公司本次IPO 拟发行2000 万股新股,募资总额1.746 亿元,发行价格8.73 元,扣除发行费用3400 万元后募资净额1.406 亿元,募集资金拟用于投资移动终端创新中心建设项目和移动芯片软件解决方案产能扩张项目。
    16-18 年业绩分别为0.889 元/股、0.810 元/股、0.967 元/股预测公司2016~18 年EPS 分别为0.889 元/股、0.810 元/股、0.967 元/股,营业收入分别为5.54、6.87、8.48 亿元,净利润分别为5333、6483、7733 万元,净利润增长率分别为23.34%、21.57%、19.28%。
    风险提示
    智能移动终端市场竞争加剧,可能损害公司盈利能力风险;软件行业人才竞争激烈,人力成本可能上升较快,关键技术人员有流失的风险;公司规模扩大后对管理层提出新的挑战;募投项目可能不及预期的风险。
    
 
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