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>> 安信证券-诚迈科技(300598)全球领先的移动互联及智能终端技术提供商-170112
上传日期:   2017/1/12 大小:   1424KB
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评级:   -- 作者:   胡又文
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公司的业务涵盖了移动智能终端的整个产业链,包括基于 Android 操作系统的移动芯片软件开发和技术支持服务、移动终端软件解决方案和产品开发、移动互联网软件开发和运营等。
    智能终端前景巨大。1)移动芯片软件开发以及技术支持服务:随着新技术的使用以及移动芯片架构的多元化,全球智能手机应用处理器市场持续增长。;2)移动终端软件解决方案和产品开发:随着物联网的兴起于使用,新兴终端市场,比如可穿戴设备市场快速发展;3)移动互联网软件开发与运营:移动互联网市场规模快速增长,进入高速发展时期;
    公司在行业中竞争优势突出。1):高效互信的合作模式,优质客户资源和良好品牌形象:公司始终客户需求,严格保护客户核心技术和知识产权,增强双方互信。双方工程师携手打造高效的合作模式。公司重视客户关系,积累大量优质客户,建立起良好的品牌形象。2)技术优势明显:公司跟随行业发展速度。组建了专业的研发团队。公司创始人王继平先生是国家“千人计划”特聘专家。3)丰富行业经验,管理团队高效:公司很早立足国际市场,成为行业先行者。积累了深厚的行业经验。并且公司严格管理项目,保证项目进度和项目质量。
    发行价为 8.73 元,建议定价区间 40-60 元。基于对行业前景和公司业务的判断,预计公司 2016-2018 年营业收入分别为 5.4 亿元、7.2 亿元、9.7 亿元,净利润分别为 0.5 亿元、0.6 亿元、0.8 亿元,EPS 分别为 0.62 元、0.75 元、1.00元。参照可比上市公司的估值水平,综合考虑此次发行的政策、市场环境,发行价为 8.73 元,建议定价区间 40-60 元。
    风险提示: 行业政策变动的风险;技术更新和失密的风险;客户相对集中风险;应收账款回收和毛利率下降风险;核心技术人员流失风险;政策变化风险;规模扩张风险。
    
诚迈科技股票研究报告
 
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