3、公司发布限制性股票激励计划
    公司拟向83 名激励对象以10.58 元/股定向发行授予限制性股票450 万股，有效期包括2 年锁定期和3 年锁定期。
    简评
    1、收购火箭发射装置和北斗导航资产，新增军工业务。本次交易完成后，公司主营业务将涵盖太行机械的轻型火箭发射装置、东方联星的北斗导航定位终端等军品的研发制造业务。公司主业更加多元化，形成军品、民品两条业务主线，将同时涵盖汽车零部件、塑料管道、火箭导弹发射装置、轨道交通车辆零部件、北斗卫星导航等几大业务板块的产业发展格局。
    2、太行机械平稳增长，东方联星军品步入爆发期。太行机械是凌云集团的全资子公司，主要从事轻型火箭（导弹）发射装置和轨道交通车辆零部件业务，其中军品占比约80%，属于消耗类军品且处于大批量生产阶段，主要受军费安排、作训要求、装备采购等计划影响，预计未来仍将保持平稳增长。东方联星主要从事北斗卫星导航芯片和应用产品，主要客户为航天三院、一院等航天集团下属总装单位。2015 年1 月1 日至今，已实现9 款军品定型，进入军方客户批量采购阶段，其他37 个在研产品也在稳步推进，公司净利润快速增长，进入业绩爆发期。根据其业绩承诺，2017 年至2019 年净利润分别为5682、7202、8813 万元。
    3、募集配套资金聚焦军品建设，股权激励激发公司动力。
    公司向凌云集团和中兵投资募集配套资金约2.35 亿元以聚焦军品建设，将扩大太行机械军品生产能力，并提升东方联星北斗导航技术及产品市占率，为未来业绩成长奠定坚实基础。公司股权激励将激发管理层及核心骨干动力，助力业绩稳步增长。
    4、维持增持评级。公司7月22日起开始停牌，停牌前收盘价15.01元/股。本次资产重组完成后，考虑配套融资，则公司总股本将达到5.80亿股，总市值为87亿元。我们预计公司2016-2018年的备考净利润分别为2.70、3.38、4.00亿元，备考EPS分别为0.47、0.58、0.69元，对应停牌前股价PE 分别为32、26、22倍。若采用分部估值法，汽车零部件等传统民品主业及军品业务的对应2017年的合理估值区间分别为25-30倍、45-50倍，则军民两大业务板块合计目标市值区间104-121亿元，对应股价区间为17.94-20.87元/股，维持增持评级。