未来公司将拥有金融全行业牌照，借力中石油集团资源优势，大金控平台蓄势待发。
    银证保牌照盛宴，上市打造协同生态圈
    金控平台拥有丰富的金融资源，可实现金融与产业资源的有效对接，业务合作渠道更加多元，信息资源及时共享，大大降低业务板块之间在交易中产生的搜寻和谈判成本。在众多金融牌照中，公司旗下银行、证券、保险牌照的价值将逐步显现。同时，上市有助于公司充分对接资本市场，提升企业经营市场化水平，借助上市平台拓宽融资渠道，夯实资本基础，打造产融协同、融融协同的生态圈，提高企业综合竞争力。
    股东资源+全牌照金控+实际流通盘小，首次覆盖给予增持评级预计公司2016 至2018 年净利润68/70/76 亿元，对应EPS 分别为0.76/0.77/0.84 元。考虑公司背靠中石油发挥协同作用，金融资产持续盈利有保障；本次重组发行股份购买资产和募集配套资金的锁定期均为3 年，公司流通盘市值为67 亿元，除去大股东持股60%以外的实际流通盘市值仅有27 亿元，实际流通盘小、弹性大，属于资金较青睐标的。结合公司股东资源和实际流通盘小特点，给予公司合理溢价，认为公司2017 年合理估值约为31-33 倍PE，预测公司2017 年净利润为70 亿元，本次增发后总股本为90.3 亿股，2017 年目标价为24-26 元。首次覆盖给予增持评级。
    风险提示：业务协同不如预期、市场波动风险、转型失败。