与 2015 年相比，2016 年公司盈利同比增长区间为 20.59%-50%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润区间为 1.7-2.11 亿元。整体看，2016 年公司智慧医疗与商业智能主业增速有望超过 40%；而受短期财务成本激增影响，整体盈利小幅低于预期。  
    RFID 产能释放打开进一步成长空间，行业需求有望保持景气。全年看，我们预判公司 RFID 产品受益行业需求上升影响，盈利增速有望突破 40%。随着公司杭州生产基地的 5 台绑定设备全部验收调试完成，公司 RFID 产能逐步释放到位，物联网业务成长空间有望进一步提升。而从行业应用看，随着物联网更多应用场景的技术成熟，公司的商业智能需求有望长期保持在景气周期。  
    智慧医疗业务保持快速增长，期待 2017 年更多规模扩张与智能落地。 2016年全年，我们预判公司的物联网智能平台推广有望突破 80 家医疗机构，规模增速稳定。从智慧医疗服务类产品看，公司在 2016 年，除平台类产品外，临床类模块化解决方案开始实现落地，同时加速推进与 IBM 沃森合作落地。
    我们预判，2017 年公司平台化产品有望继续保持快速扩张态势，同时在存量客户端，模块化产品与智能方案推广有望取得更多突破。  
    受并购影响，短期财务成本激增，再融资完成后 2017 年业绩增长明确。受 2015 年并购方案影响，公司 2016 年短期借款激增，受此影响产生当期财务费用预计近 3000 万元。随着 2016 年年底公司完成近 6 亿元再融资，公司 2017 年财务费用有望大幅下降，整体业绩趋势增长明确。  
    风险因素。智慧医疗政策实施不及预期、医疗医药管制升级、平台业务推广不及预期。  
    盈利预测、估值及投资评级。结合公司业绩预告，我们小幅下调公司 2016年 EPS 预测至 0.45 元（原预测 0.49 元） ，考虑到年底增发公司财务优化影响，上调 2017-2018 年 EPS 预测至 0.65/0.84 元（原预测 0.61/0.80 元） ，对应 PE 为 58/40/31 倍。长期看，公司主业稳定增长，在区域医院信息平台业务方面其开放性数据平台稀缺性明确。考虑到板块整体估值回调，下调目标价至 34 元，维持“买入”评级。