留白影视已经开发的项目包括：搜狐视频定制网剧《亲爱的公主病》，该剧成为2016 年超级网剧中的爆款作品；由戚薇、吴奇隆主演的电视剧《繁星四月》，预计将在知名平台上线。
    同时，留白影视已经签约戚薇工作室、李承铉工作室，以及从《昕薇》封面当家模特转型影视剧新生代的小花旦黄一琳，并继续培养优秀的新艺人。我们认为，留白影视作为业内优秀的影视公司，将有效强化公司在泛娱乐内容领域的市场竞争力和IP 变现能力。
    内容IP 布局进一步深化，业务协同效应或可期：留白影视的业务定位是精品影视剧，后续还将开发多个优质影视项目，包括：国漫作品《端脑》的漫改影视剧，该剧将于今年底开拍；与杭州玄机科技信息技术有限公司共同打造的《九州朱颜记》三部曲；与北京微影时代科技有限公司联合开发的改编自马伯庸著作《长安十二时辰》的电影电视剧项目；以及与湖南芒果娱乐有限公司共同开发的电视剧《滚蛋吧肿瘤君》、与芒果TV 共同开发的电视剧《良言写意》。我们预计，通过增资留白影视，公司将在网络游戏、动漫、网络阅读、网络文学等大文化领域获得协同效应，进而加强内容IP 的激活能力。
    计划设立产业投资基金，持续向泛娱乐领域进发：公司目前已与留白影视成立高娱投资（平潭）有限公司，其中公司出资700 万元人民币占高娱投资70%股权，留白影视出资300 万元人民币占高娱投资30%股权。高娱投资未来计划作为普通合伙人，计划发起设立产业投资基金。我们认为，该产业投资基金若能按计划成立，将进一步增强公司在文化娱乐产业的投资灵活度，彰显公司向泛娱乐领域持续转型的决心。
    投资建议与估值
    我们预计公司2016E、2017E、2018E，备考净利润为2.03亿、3.50亿、4.48亿，其中2016年包含摩奇卡卡0.7亿元、上海骏梦1.13亿元和原主营业务0.2亿元；2017年包含摩奇卡卡1.00亿元、上海骏梦2.00亿元和原主营业务0.50亿元。不考虑增发摊薄影响，对应EPS为0.45元、1.044元、1.163元。考虑到2016年，上海骏梦和摩奇卡卡都将有重量级IP游戏上线，业绩将保持稳定增长，我们给予公司未来6-12个月目标价40元，对应89X16PE、38X17PE，给予"买入"评级。
    风险 
    影视与游戏行业竞争加剧；标的投资收益未达承诺预期。