11 月18 日，公司发布公告用友网络、碧水源等11 家A 股上市公司拟发起成立北京中关村银行，拟注册资本40 亿元，均以货币出资。公司于12 月21 日获准。前五大股东分别为用友科技、碧水源、光线传媒、东方园林和东华软件，分别持股29.8%、27%、9.9%、9.9%、5%。公司此举顺应金融改革，中关村高新技术企业聚集，具备地缘优势。而11 家股东涉及软件、通信、传媒、环保等多个领域，客户资源及行业经验深厚。截至目前银监会批准筹建11 家民营银行中6 家获批开业。截至2016年前三季度，民营银行资产总额1329.31 亿元，各项贷款611.57 亿元，各项存款428.20亿元，平均不良贷款率0.54%，拨备覆盖率471.21%，整体运行审慎稳健。中关村银行有望凭借民营银行灵活机制结合地域及股东资源实现差异化竞争。
    背靠国家队叠加银行资源，投贷联动，PPP 先行者迎商机。公司是国内最早开展 PPP 模式公司之一，目前已拥有 40 多家 PPP 合资公司。15 年7 月11 日，公司与新疆奇台签订战略合作框架协议，共计 14 个 PPP 项目 31 亿元投资额，有利于公司在新疆的业务拓展。
    16 年6 月，公司中标西藏12 个PPP 项目15.3 亿元投资额，取得西藏水务行业首个PPP 项目。15 年8 月15 日，公司历时 9 个月的定向增发完成，募得资金净额 61.87 亿元，国开系成为碧水源第三大股东。未来国开行将与公司合作在全国各地建立基金，加上之前国开行提供的200 亿授信，投贷联动。未来中关村银行有望为公司的PPP 项目提供融资支撑及金融创新方案，为公司PPP 业务发展提供坚实的融资基础。
    实施战略产业投资，全面布局水环境治理领域。15 年8 月，公司分别使用募集资金增资三家子公司，以推进再生水厂工程项目实施，总增资额达 6.06 亿元。15 年9 月15 日，公司现金认购漳州发展非公开发行的 0.36 亿股股份，强化公司在福建地区水务市场影响力。
    15 年9 月30 日，公司分别出资120 万、5000 万共同设立北京水务基金管理与首都水环境治理技术创新及产业发展基金，基金立足北京、面向京津冀、放眼全国，优先投资于首都地区及津、冀水环境治理相关领域，水环境治理相关领域。15 年11 月7 日，公司使用募集资金投资汕头PPP 项目与沙湾县项目，总投资额分别达到6.8 亿与3.1 亿。16 年9 月，公司出资575 万元增资控股中水润达，切入煤化工水处理领域。
    投资评级与估值：我们维持公司 16-18 年净利润分别为 20.85、27.92、33.93 亿元，对应16-18 年全面摊薄 EPS 分别为 0.67、0.89、1.09 元/股，16、17 年PE 为26 倍和20倍。公司原有的碧水源模式地域扩张性强，现在有国开行背书的同时完善产业链，结合金融业务开展，未来 PPP 模式发展空间巨大，维持“买入”评级。