二、分析与判断 
    海外动作不断，只为打造特斯拉级高端电动汽车团队  公司6月份上市以来，短短半年内，先是宣布聘任特斯拉电动汽车创始人兼原CEO马丁.艾伯哈德担任公司新能源汽车顾问，而后宣布收购前期为特斯拉提供电机电控系统解决方案的ACP公司。公司布局迅速，旨在为在美国迅速围绕马丁.艾伯哈德打造一个全新的特斯拉级别的高端电动车研发团队。 传统汽车业务增长强劲，将为高端电动车项目提供有力支持  公司是微车三强之一，通过产品升级和新产品投放，逐步切入高增长的MPV、SUV市场。公司首款SUV风光580自从六月份上市以来产销量不断爬坡，从月均6000多台，到11月份的16000多台，大大提升了公司业绩。随着公司新车型的不断投放，公司业绩有望在未来2-3年保持快速增长。 商用与乘用并行、高端与中低端搭配，公司新能源汽车前景可观  商用车方面：2015年小康纯电动物流车产量4726辆，仅次于东风6646辆，行业第二；未来随着新能源物流车相关政策的落地，纯电动物流车会迎来快速增长。乘用车方面：随着公司高端电动车的项目推进，将有助于提升公司在新能源汽车领域的核心技术能力，带动公司新能源汽车整体的竞争力。
    三、盈利预测与投资建议 
    基于公司传统汽车的高速增长和新能源汽车业务的不断推进，我们预计2016、2017、2018年公司EPS分别为0.58、0.71、1.05元，对应PE49、40、27倍。维持"强烈推荐"评级。
    四、风险提示
    汽车行业增速放缓、竞争加剧导致收益下降；SUV市场开拓不及预期；新能源外延项目不及预期；新能源政策变动导致行业发展不及预期。