新兴业务如汽车电子、医院Wifi 领域，公司正处于蓄力期，明后两年有望实现收入增长。
    硬件销量保持领先，终端入口价值凸显
    创维数字在广电机顶盒市场的占有率继续提升，连续多年行业第一。电信运营商方面，公司以第一中标人身份获得中国电信2016 年IPTV 智能机顶盒集采项目约23%的市场份额，收入金额约6.2 亿元。10 月，创维数字再次中标中国移动2000 万台魔百和业务互联网OTT 终端集中采购项目。互联网OTT 市场与海外市场同样增长迅速。市场份额的提升赋予公司更多平台价值，未来随着互联网电视行业的推进，平台优势凸显，用户流量变现，运用收入有望持续提升。
    Ministation 打开电视游戏市场，VR 版再添亮点Minstation 正式发售以来市场反馈良好，7 月底Chinajoy 游戏展上倍受热捧。游戏主机禁令解除，电视游戏主机市场尚待开发，未来将迎来快速发展。公司以腾讯游戏内容作为切入点，有望加速抢占用户获取先发优势。
    同时，公司VR 领域技术储备充足，Ministation VR 版也正处于开发阶段。
    广电运营另辟蹊径，医院Wifi 业务快速扩张
    公司多年深耕广电运营商市场，为医院Wifi 业务拓展打下坚实基础。截至目前，签约医院已有40 家，年内力争实现100 家。与广电合作为医院提供Wifi 服务，不仅能够以极低成本获取广电网络的内容和网络资源，同时通过“上网+手机电视+服务”吸引大量人群，获取医院巨大的用户流量。
    汽车电子定位精准，基于系统提供切入车联网
    汽车电子是将电子信息技术应用于汽车领域的新兴行业，目前市场渗透率较低，仍处于高速发展阶段。公司年初加大投入力度，以整车中控系统、智能车载终端、智能液晶仪表、智能辅助驾驶系统为重点向前装市场转型。
    智能汽车业务未来有望借车联网东风，成为公司新的增长点。
    新兴业务蓄势待发，维持“增持”评级
    创维数字是我国电视机顶盒龙头，接连中标中国电信、中国移动机顶盒集采项目，随着产品升级换代以及光纤入户的推进，硬件设备未来仍有广阔市场空间。电视游戏、医院Wifi 运营、汽车电子等新业务未来有望持续贡献收入。同时，创维液晶器件并表显著增厚业绩。我们预计2016-2018 年EPS 为0.62/0.81/1.06 元，考虑到公司新兴业务的成长空间，给予2016年40-45 倍PE，对应合理价格区间为24.80-27.90 元，维持“增持”评级。
    风险提示：互联网电视监管政策趋严，电视游戏消费习惯培养不及预期。