2013 年之后，公司围绕工业通信和工业互联网为主线，通过内生与外延相结合的方式，不断推动业务升级和行业布局。一方面在工业交换机领域提升产品竞争力，并拓展海外市场；另一方面通过外延并购的方式，进入智能电网、交通、军工通信等领域。
    ■ 收购南京电研，完成工业互联在电网领域有效延伸。电力行业是公司产品应用的重要领域，公司于2013 年完成对上海远景数字的收购后，进军电力系统智能化通讯设备和时间同步系统领域。为了进一步强化产业布局，公司计划收购南京电研100%股权，推进双方合作的电力专用工业服务器的研发与推广。我们认为，牵手南京电研，一方面可以为公司注入优质客户资源，使公司能够直接面对最终客户；另一方面有利于优化公司的产业结构，拓展经营范围，提升产品服务能力。
    ■ 携手科银京成，打造自主、可控、可信战术互联网。军工通信板块是公司近年深耕的业务板块。自2014 年起，公司先后收购东土军悦、和兴宏图，增资上海瀚讯，初步实现了军工业务的布局。为了打造国产、自主、可控一体化网络解决方案，公司计划收购嵌入式基础软件企业科银京成100%股权，以弥补公司在嵌入式操作系统领域的空白。
    ■ 盈利预测与投资评级：我们看好公司在工业互联网产业的业务布局，预计16-18 年营收分别为6.68 亿元、9.45 亿元和13.11 亿元，归母净利润分别为1.15 亿元、1.91 亿元和2.89 亿元，EPS 分别为0.22元、0.37 元和0.56 元，当前股价对应的动态PE 为68 倍、41 倍和27 倍，维持“增持”评级。
    ■ 风险提示：公司整合效果不及预期的风险；工业互联网发展不及预期的风险。