我们认为公司实现目标业绩可期。
    信息安全行业发展迅速，公司有望充分分享行业发展红利 目前伴随全社会各个领域智能化，联网化程度的加深，信息安全涉及领域愈加广泛，已经从传统的网络安全、密码安全向移动智能设备安全，工控安全，消费者数字安全等多方面进行延伸，因此国家层面对信息安全的重视程度也不断提高，11 月份《网络安全法》表决通过，12 月底全国范围关键信息基础设施网络安全检查工作预计结束，信息安全产业规模增速预计将不断提升，公司作为信息安全领域领导者，已经在多个领域提前布局，未来将有望充分分享行业发展带来的红利。
    公司通过外延并购实现多领域布局，并购公司业务协同性明显公司前期已经完成收购合众信息、安方高科等多家公司，实现了公司在数据安全、电磁防护等领域的布局。今年以来，公司6 月份公告拟收购赛博兴安100%股权及，目前已经通过审核，收购完成将有助于公司实现密码安全领域的布局，同时公司公告拟完成对书生电子和川陀大匠剩余股份的收购，收购完成将有效增强公司在电子签章及软件开发方面的实力，公司收购的一系列公司均围绕信息安全领域开展，与公司在业务及客户层面均具有良好的协同性。公司9月份公告拟与北信源等企业合作成立合资公司——辰信领创，对公司加强企业级终端防病毒安全具有重要意义，目前已经推出“景云网络防病毒系统”。公司的外延与合作对公司在信息安全领域全方面布局起到重要作用，我们看好公司后期业务全面发展。
    盈利预测和投资评级：首次覆盖给予增持评级 公司作为信息安全领域行业龙头，全年业绩目标达成可期，同时信息安全行业发展迅速，公司有望充分分享行业发展红利，目前公司已经通过外延并购及和合作实现了多领域的布局，未来发展前景看好。基于审慎原则，在增发未完成之前，不考虑其对公司业绩影响。预测公司2016-2018年EPS 分别为0.40、0.57、0.78 元，当前股价对应市盈率估值分别为51、36、26 倍，首次覆盖给予增持评级。
    风险提示：（1）项目落地不及预期的风险；（2）增发不能顺利完成的风险。