>> 安信证券-万绿生物(830828)实际控制人变更,战略坚定促发展-161209
| 上传日期: |
2016/12/9 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
诸海滨,曾捷 |
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本次股权转让完成后,公司董事长黄运喜直接持有万绿生物11.99%股权;通过昆明纵浪和恒信生元控制万绿生物42.31%股权,通过玉溪鑫源和元江金源控制万绿生物8.71%股权,成为公司新的实际控制人。 ■黄运喜先生一直是公司的战略制定者和经营者,伴随公司和中国芦荟市场从小到大,其成为实际控制人,有利于公司长足发展。黄运喜 1993 年毕业于中央党校,获法学硕士学位;1993 年至2000 年,历任中国成套设备进出口集团总公司外贸业务员、团委书记、法律部副经理;2000 年至今,历任副董事长兼副总经理、总经理、董事长兼总经理,一直参与公司生产经营销售和主导重大决策,同时任中国芦荟专业委员会副主任,熟悉行业情况及趋势。黄运喜先生成为公司实际控制人之后,将对公司后续发展产生积极影响。 ■拥有资源禀赋和技术壁垒的芦荟工业原料生产领先者,进军芦荟终端产品提升公司盈利能力。公司在全球最适宜种植芦荟的云南元江地区拥有近9000 亩的芦荟种植基地,种植基地面积全国约占比20%,是全国最大芦荟种植基地( 2011 年版)。公司主要产品是各类芦荟原料,芦荟加工技术领先并持续投入研发,研发能力突出,拥有全球领先的2000:1 超高比例芦荟提纯技术,产出活着的芦荟原料。公司是国内领先的芦荟工业原料提供商,市场主流的芦荟终端品牌皆是公司的客户。公司已向芦荟产业链下游延伸,通过设立子公司天美天康,研发芦荟终端产品,并已在芦荟功能性食品、普通食品及化妆品研发方面取得进展,将成为全国领先的生物资源开发企业。 ■投资建议:我们预计公司2016 年-2018 年的收入增速分别为15.1%、20.2%、22.0%,净利润增速分别为24.6%、20.6%、25.1%,EPS 分别为0.27 /0.32/0.40 元,对应2016-2018 年18.9/15.6 /12.5 xPE,给予增持-A的投资评级。 ■风险提示:芦荟终端产品研发及推广不及预期,种植环境自然灾害危险
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