一、投资要点
    1、公司是国内最大的芦荟工业原料供应商
    万绿生物是国内种植面积最大的芦荟工业原料企业。目前，公司芦荟种植基地约9000 亩，其中自有种植基地6189.11亩。公司产品出口到欧美、东南亚、日韩等40 多个国家和地区，已占国内芦荟工业原料市场份额的30%左右，居全国第一，全球市场份额10-15%。
    2、资源型公司，有地理及气候条件的天然门槛
    芦荟种植和原料生产为资源型行业，较好的气候条件及地理位置是行业天然壁垒。而大棚种植的芦荟，种植成本高，生长周期长，有效成分含量低。公司所在地云南省元江县，属典型的干热河谷气候，一直被国内外专家公认为世界最适合种植芦荟的地区之一。（《辞海》记载：芦荟主产于热带非洲，中国云南元江有野生）。
    3、主要芦荟终端产品企业均为公司客户
    芦荟原料的下游分为三类：饮料、日化以及医药保健。在饮料领域，公司的客户涵盖了国内主要的芦荟终端饮料企业，如：可口可乐、蒙牛、伊利等。在日化领域，公司的主要客户为：完美、相宜本草等。在医药保健领域，公司的主要客户为：正大青春宝、汤臣倍健等。
    4、目前收入主要来源为原料，未来将采用B2C 模式推广终端产品
    公司目前业务仍以芦荟原料为主，而芦荟终端产品市场容量远大于原料市场，公司未来计划通过旗下子公司，以直销模式为主，推广芦荟终端产品。
    二、芦荟产业兴起于美国，在中国兴起时间不足20 年1、芦荟产业兴起于美国，发展历史较短
    芦荟的产业化在上世纪80 年代兴起于美国，经过多年的发展，目前已经成为一个较成熟的全球性产业。美国、日本、韩国、德国等最为成熟，其中美国的发展水平最高。目前全球芦荟工业原料市场容量约2.5--3 亿美元，全球芦荟终端产品销售额约120 亿美元，以每年20%的增幅稳定发展。
    2、亚洲日、韩市场成熟，日化所需主要原料来自于美、中
    日本、韩国的芦荟产业较为成熟，仅次于美国。日本当地种植的品种主要应用于医药保健，而化妆品、食品所需芦荟粉主要从美国等地进口，凝胶丁等主要从泰国、中国进口；韩国则主要生产芦荟化妆品、饮料等产品，所用的芦荟提取物主要从国外进口。
    3、我国芦荟产业起步较晚，成长空间大
    我国芦荟产业起步于1990s 后期，较美国等地区晚了十几年。2010 年末国内芦荟种植面积约5 万亩，芦荟下游产品产值近100 亿元。其中芦荟保健品、芦荟日化产品等产值约为50 亿元；芦荟饮料、芦荟酸奶等芦荟食品的产值约为50 亿元。
    《芦荟产业“十二五”科技创新指导规划》中提及，争取到“十二五”末芦荟产业总产值达到500 亿元。其中：芦荟种植业产值达到25 亿元；芦荟原料加工销售收入50 亿元；芦荟普通食品产业的产值达到300 亿元，芦荟日化产品、功能食品、保健品、药品等精细产品的产值达到100 亿元。
    4、对芦荟的功效，国内消费者普遍接受和认可，不需要培育市场
    芦荟终端产品主要集中在食品饮料、化妆品、保健食品、制药等领域，目前国内消费者对于芦荟功效（抗炎、美容等）的认知和认可度较高，已过了早期的市场培育期。
    1）食品：2008 年之前，国内芦荟产品仅限于日化产品和保健食品，不允许用于食品。2008 年卫生部批准库拉索芦荟凝胶为新资源食品（限量30 克/日），以光明、伊利等乳制品龙头为代表，市场上出现了一大批芦荟类食品饮料，芦荟食品产业迅速发展。
    2）日化：经过十多年的发展，消费者在实践中对芦荟的美容功效已经熟悉和认可，目前市场上各类芦荟胶、芦荟面霜、面膜有大批稳定的消费群体。
    3）保健：由于近十年来保健品行业整体处于低谷期，芦荟在保健品领域的应用推广发展较慢，但芦荟的保健功效（增强免疫力、调节血糖、调节血脂等）已经被科学实验及消费者实践所证实。芦荟在药品领域现阶段用量较小，未来有较大开发空间。
    三、芦荟产业的壁垒与市场竞争格局1、行业有地理及气候条件的天然门槛1）资源壁垒：是否有大面积适合芦荟种植的土地
    芦荟种植和原料生产为资源型行业，较好的气候条件及地理位置是行业天然壁垒。国内芦荟种植主要分布在云南、广东、海南，另外在浙江、江苏、山东等地有大棚种植的芦荟。但大棚种植的芦荟，种植成本