中化国际作为中化集团化工事业部的重点资本运作平台，有望加快完成国有企业改革步伐，实现跨越式发展。
    2. 橡胶价格上涨利好公司种植、加工、贸易业务
    目前天然橡胶价格16100 元/吨，较年初低点上涨近6000 元/吨。橡胶价格上涨利好公司种植、加工、贸易业务。公司橡胶可种植面积19.7 万公顷。
    目前近一半土地为可开割面积，每公顷种植面积大约年产胶1-2 吨。天胶种植成本预计10000 元/吨，橡胶价格上涨后，种植业务将直接受益。
    收购Halcyon 后，公司橡胶加工业务产能近150 万吨，为全球前三大天胶加工企业。一般随着胶价上涨，加工业务毛利会相应提升。贸易业务每年约50 万吨。
    3. 精细化工业务稳步发展
    农化业务基本面逐步好转。公司看好电子化学品、饲料添加剂、以及和高性能材料相关的业务，未来将通过集团内部资源整合，及向外兼并收购，扩大精细化工领域优势。
    公司具备卓越的产业整合能力和业务组合优化能力，将聚焦精细化工和橡胶两大主业，并实现产业链一体化运营。
    4.投资建议：中化国际为国企改革重点标的，目前天胶业务随着橡胶价格上涨，盈利能力改善。农化板块底部企稳，新材料业务发展顺利，预计16-18 年公司EPS 为0.17/0.37/0.46 元，对应PE61X/28X/23X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
    风险提示：天然橡胶价格下跌风险，下游需求不振，收购进展不及预期。