投资要点： 
    从时间节点来看，我们认为公司股价复牌之后下行压力较小。公司最近一次停牌于2016年8月8日,如果在16年底不能重组成功将按规定进入退市程序，同时作为市场上首单债务重组加资产重组案，风险因素较高。公司目前不确定性消除，有较大做多动能。 
    从收购方案来看,我们认为收购价格较合理。我们尝试两种计算方式,一是基于PE估值法在信托板块15倍,火电板块18倍的假设上以2015年盈利情况为基础得出重组后股价为20元;二是基于交易对手国信集团给出的业绩承诺--16至18年扣非归属上市公司净利润分别达到16.56、17.36亿以及17.48亿（业绩承诺限于信托业务和火电板块），另一块固有业务按照2倍PB估值得出重组后股价为13.20元。我们认为复牌后合理价格在13.20至20元之间，对应上行空间较大。
    我们认为短期内对信托板块影响偏积极。一是作为年内首个信托曲线上市成功过会的案例有着风向标意义，近年来监管层出于对信托模式盈利的可持续性和风险控制的疑虑对该板块公司上市审核较严,此次江苏信托曲线上市得以过会或许能表明监管层态度--并非对信托模式本身的否定，在风险控制得当的情况下信托上市仍是可行的。江苏信托固有业务不良资产余额为零。信托业务方面，江苏信托目前存在信托业务涉诉项目2例（江苏信托为原告）。对后续的信托上市案也有一定积极影响，目前有待过会的信托重组标的有*ST金瑞、*ST济柴以及浙江东方。二是目前信托板块标的较稀缺，仅有安信信托、经纬纺机、爱建集团三家公司，*ST舜船复牌后如果出现较大的上涨行情或能带来资金溢出效应，利好信托板块其余标的。
    我们继续强烈推荐安信信托（目标价25.80元）. 此外推荐关注目前信托板块中PB估值较低的爱建集团，以及关注仍在进行曲线上市的五矿信托重组*ST金瑞、昆仑信托重组*ST济柴以及浙金信托参与重组的浙江东方。
    风险提示：经济下行风险、政策层面抑制风险、金融机构同质化竞争风险、信托行业刚兑无法打破致兑付风险。