投资要点
    于长三角加大新能源产业布局，有助扩大业务辐射面
    公司的全资子公司“远东福斯特”是国内18650 型锂电池龙头企业，公开资料显示，其年产销量居中国第一，全球第三。截至目前，其产能集中于江西宜春。2016 年前三季，公司的动力电池等储能设备业务实现收入6.74 亿元。我们认为，于宜兴投资50 亿元建设6GWh 锂电产能，将有助公司加大在长三角的新能源产业布局，并利好拓展长三角一带的下游市场，扩大业务辐射面。
    应时扩产，符合产业政策导向，巩固18650 型锂电市场龙头地位
    工信部于11 月22 日发布《汽车动力电池行业规范条件（2017 年）（征求意见稿）》，提出：锂离子动力电池单体厂商的年产能不低于8GWh；系统企业年产能不低于8 万套或4GWh。我们判断，如定稿执行，行业将迎来洗牌。2016年以来，公司公告，将于江西宜春、江苏宜兴分别投建3GWh、 6GWh 锂电产能，加之此前的“增至6.5 万组动力及储能锂电池”项目，我们预计，如建设顺利，公司于2020 年底将建成超过10GWh 锂电产能，满足前述政策要求。
    维持“买入”评级
    我们预计，2016~2018 年，公司将实现当前股本下EPS 0.22 元、0.29 元、0.38 元，对应39.2 倍、29.8 倍、23.0 倍P/E；如2017 年按3.45 亿股上限增发，则17、18 年将实现摊薄后EPS 0.25 元、0.325 元，对应33.4 倍、26.5 倍P/E。
    风险提示
    扩产项目建设进度与公司主业经营或低预期；行业估值中枢或现波动。