公司是全球精锻龙头企业，最大的竞争对手主要为德国SONA-BLW以及日本O-OKA。德国BLW公司2008年被印度SONA收购后经营管理压力较大，各方资金压力使得其发展受限，2016年8 月其美国子公司宣布破产，腾出巨大市场空间。公司精锻技术全球领先，产品国际化竞争力强劲，有望充分受益SONA 破产后留下的产能缺口，我们认为公司出口业务后续有望持续超预期。
    产能内生外延两手抓。公司长期受限于产能不足瓶颈，目前一方面公司正积极筹划天津厂建设，另一方面公司有望通过产业横向整合快速扩展产能，后续产能快速高增长可期。
    VVT 行业进口替代空间巨大，未来宁波公司业绩有望超预期。公司依托收购诺依克积极开拓发动机VVT 业务，并利用自身资金与客户资源提升协同效应，我们预计未来宁波公司业绩有望超越业绩承诺。
    轻量化路径规划明确，掘金千亿蓝海。轻量化业务公司已有充分布局，涡盘项目后续逐步达产，新的轻量化产品也在规划中，未来百亿空间值得期待。
    高成长性标的，新业务带来新市场空间。美国竞争对手二季度破产腾出巨大市场空间，公司扩产思路有望转变，传统主业业绩高增长确定且仍具备超预期的爆发力。VVT 新业务增势强劲，未来盈利有望大幅超越业绩承诺，巨大市场空间已经打开，未来VVT 及相关核心部件有望成为公司新兴利润增长点。轻量化业务公司已有充分布局，未来有望分享轻量化千亿市场空间。
    盈利预测与投资建议。我们认为此次事件将为公司未来订单产生积极影响，同时基于对宁波公司的积极预期，以及18 年有望达产的轻量化业务，我们上调公司盈利预测，我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.46（0.46）、0.65（0.57）、0.96（0.71）元，对应PE 分别为33 倍、23 倍、16 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：产能问题或未有效缓解；汇率波动或有风险；宁波公司业绩实现或不及预期；轻量化业务达产进度或不及预期。