2016 年8 月，公司拟发行股票收购控股股东国机集团持有的国机精工100%股权，并打造国机集团精工业务上市平台。近期，我们对公司进行调研，跟踪公司最新动态。
    评论：
    1、轴承行业高端产品研发生产基地，航天特种轴承居国内垄断地位轴研科技前身洛阳轴承研究所创建于1958 年6 月，是我国轴承行业唯一的国家级一类综合性科研研究机构。公司核心业务是轴承、电主轴的研发和生产，以及国家及企业所委托的技术开发业务，主要产品为轴承和电主轴，包括特种轴承、精密机床轴承、重型机械用大型（特大型）轴承、机床用电主轴等。公司是我国轴承行业技术创新的龙头和重要基地，拥有完备的轴承设计、验证理论以及轴承检测系统，具备对轴承分析、设计改进、调整生产的先天优势。多年来承担高速精密轴承、特种轴承及数控机床用电主轴等特殊专用产品的小批量试制和规模化生产，在航天特种轴承生产方面拥有近乎垄断的地位，曾完成从神舟一号到神舟十号，“嫦娥”探月工程，“神舟”与“天宫”交会对接的轴承及组件的配套任务。公司控股股东为中国机械工业集团有限公司（国机集团），实际控制人为国资委。目前国机集团持股比例43.25%。
    公司主要产品
    本公司主要产品为轴承和电主轴，包括以航天轴承为代表的特种轴承及精密机床轴承、重型机械用大型（特大型）轴承、机床用电主轴等。
    特种轴承：公司生产的特种轴承主要应用于航空航天领域，包括超低温自润滑火箭发动机轴承、卫星能源系统轴承、宇宙飞船生命维持系统轴承、陀螺仪高灵敏轴承、偏置动量轮、高可靠性长寿命轴承及其组件等，具有结构复杂、性能要求严格的特点。
    精密机床轴承：本公司生产的精密机床轴承主要包括精密机床主轴轴承和精密机床丝杠轴承。主轴轴承是精密机床轴承的一种，精密机床丝杠轴承是指用于滚珠丝杠支撑的精密轴承。
    重型机械用轴承：目前公司重型机械用轴承产品主要包括：有色轧机、矿山设备、船用吊机和工程机械用大型、特大型轴承、风电主机用偏航、变桨轴承等。
    电主轴：主轴电动机与机床主轴“合二为一”的传动结构装置。本公司电主轴产品主要应用于具有高速、高精、高效、高智能化加工能力的机床，包括高速磨削机床、高速内圆磨床、高速钻床、高速铣床、加工中心、数控机床等。
    市场地位和竞争格局
    公司在轴承行业相对规模不大，但主要集中于中高端产品，在业内以综合技术实力强著称，并积极研发高端产品，提升产品核心竞争力，抢占国内外高端轴承产品市场，进行进口替代。
    公司主要竞争对手包括国外的瑞典SKF 集团、日本NTN 公司、日本NSK 集团、舍弗勒集团等，国内的哈尔滨轴承集团公司（简称“哈轴”）、瓦房店轴承集团有限责任公司（简称“瓦轴”）、洛阳LYC 轴承集团有限公司（简称“洛轴”）、浙江天马轴承股份有限公司等。
    目前，除地面装置外，在航天领域使用的特种轴承，公司市场占有率达八成以上，此外的参与者包括洛轴等。在精密机床轴承方面，主要生产厂家除了本公司外，主要还有哈轴和世界几家著名轴承公司，目前与国外领先厂商还有差距，主要胜在性价比；陶瓷轴承方面，公司产品是国内企业最领先的，主要竞争对手是日本、美国、瑞典等知名公司。
    主营业务发展动态
    目前，公司特种轴承收入占营业收入20%以上，面向机床行业的精密机床轴承及电主轴占营业收入两成以上。公司特种轴承业务占公司营业收入的主要应用于航天航空领域，与经济周期关联度低，目前保持稳定平缓增长。民品方面，公司产品主要应用于机床行业，目前宏观经济不景气，下游需求持续萎靡，并且国内厂商竞争激烈，行业短期下行趋势难以改变，公司将持续承受压力，2014 年配股募投项目“年产50 万套精密轴承生产线建设项目”已经推迟。
    未来，公司将集中力量发展优势产品种类，并对资产结构进行优化。目前，公司正积极推动机器人轴承、高铁轴承、绝缘轴承、全陶瓷轴承、大飞机专用轴承、混合陶瓷滚子轴承、新材料轴承、新能源汽车轴承等新产品的研发和市场推广工作。其中，高铁轴承项目正在积极推进中，有望抢占国外领先轴承厂商的市场空间，机器人轴承主要应用在RV 减速器中，随着中国机器人产业的不断发展，未来市场空间可期。
    2、积极推进高铁轴承项目，有望在高速铁路轴承实现进口替代
    公司2016 年3 月完成非公开发行股票，募集资金1.05 亿元，开展“高速精密重载轴承产业化示范线建