2）三季度未能延续二季度营收、净利双升局面。单季营收73.97亿，同比下滑1.95%，净利10.41亿，同比减少27.05%，二季度分别为增长13.09%及6.46%。三季度营业成本上涨7.41%，导致净利润大幅下滑，前三季度毛利率分别为30.46%、34.45%和25.13%。
    2. 总货物吞吐量跌幅持续收窄，集装箱业务扭转颓势
    公司母港1-3Q累计完成货物吞吐量3.80亿吨，同比减少1.79%，完成全年计划73%，前三季度同比增速分别为-4.29%、-1.01%和-0.18%，跌幅持续收窄；集装箱吞吐量累计完成2761.10万TEU，同比增加0.79%，完成全年计划74.6%，前三季度同比增速分别为-1.64%、0.04%和3.78%，扭转颓势。一方面，公司在三季度采取一系列措施提高作业效率和码头利用率，另一方面今年天气情况较往年影响较小。
    3. 多元化发展助力业绩稳定
    1）海外拓展方面，目前公司投资比利时泽布吕赫项目和以色列海法新港项目，公司秉持积极而又审慎的态度对待海外港口投资项目，持续关注海外港口市场机会。
    2）公司近年积极推进港口物流多元化发展，加快推进集卡、电商、危化品、金属期货、拼箱五大平台建设工作，未来将成为主业新的增长点。
    4. 入股银行，增厚投资收益，打开后续合作空间
    1）公司持有上海银行7.229%股份，并列第二大股东。上海银行在城商行中资产规模排名第二，同时兼具成长性，将于11月初首发上市。
    2）公司认购邮储银行H股，占比4.15%。邮储银行资产优良坏账率低，具有网点规模优势，同时公司也有望进一步打开与邮政集团合作空间。
    5.盈利预测：
    公司港口主业经营能力优秀，积极坚持多元化发展，保持经营活力。预计2016-2018年公司实现EPS分别为0.27、0.28、0.30元，对应PE分别为19.3X、18.6X、17.1X，首次覆盖给予推荐评级。
    6. 风险提示：货运量持续下滑