2 光通信行业持续提振收入增长，费用率平稳，毛利率下滑导致净利润率降低
    光通信行业景气带动公司收入规模快速增长，公司三费情况总体保持平稳。从预付款项和人工数量增长情况看，反映了材料成本及人工成本良性增长，但是由于成本无法短期内摊销，毛利同比下滑2.5 个百分点，净利率降低。
    公司存货持续降低，存货跌价损失导致的资产减值降低，利润空间逐渐释放。
    3 光通信全产业链齐头并进
    (1) 光纤光缆需求稳步上升，中国移动光纤集采价格上升15%以上；（2）固网升级需求强烈，10GPON/100G 传输骨干网通信设备未来将迎来爆发增长。
    4 盈利预测与投资建议
    维持对公司2016-2018 年的盈利预测，EPS 分别为0.79、0.95、1.24 元，对应 PE 分别约为36、30、23 倍，维持“强烈推荐”评级。
    5 风险提示
    （1)运营商资本开支不达预期；(2)政策变化风险;(3)市场拓展能力低于预期。