>> 广发证券-海利得(002206)业绩加速增长,进入发展新纪元-161028
| 上传日期: |
2016/10/31 |
大小: |
535KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
王剑雨,郭敏,周航 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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公司同时公告,注销子公司浙江金源锂业。 经营分析:销售增长带动业绩大增,新产能进入投放期报告期内,公司车用丝、帘子布等新产能陆续投放,销售增加带动收入、利润快速增长。单季度综合毛利率24.7%,同比、环比均有所提升。期间费用总体平稳,管理费用略有上升。 产能投放,战略升级,进入发展新纪元 产能投放,进入业绩收获期。车用丝方面,公司2 万吨安全带丝,2万吨安全气囊丝陆续投产,正积极推动产品的认证;帘子布方面,二期15000吨及其配套高模低收缩丝项目投产,认证进程符合预期,为应对2018 年的供货局面,公司继续新增建设30000 吨涤纶帘子布产能;塑胶材料方面,石塑地板首期200 万平米完全释放,将根据市场需求情况,继续增加新产能的建设,进一步提升塑胶材料差异化比例,推动公司新一轮成长。 战略升级,打破发展天花板。为了更好地规划长远发展,公司在现有业务和产品基础上进行战略升级,未来将聚焦于汽车安全、广告材料、新材料三个业务领域,进行主业产能扩张及上下游产业链整合。 盈利预测与投资建议 我们预计公司2016-2018 年每股收益分别为0.65 元、0.87 元、1.02 元,对应目前股价PE 分别为29 倍、22 倍、18 倍,维持“买入”评级。 风险提示 1、新项目进度不达预期;2、涤纶工业丝价格下滑;3、新客户认证进度不达预期。
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