销售净利率18.52%，同比下降2.28%。
    食品配料业务表现亮眼，营收增长加速：分产品看，食品配料业务表现亮眼，上半年实现收入8.57 亿元，同比增长28.79%，三季度预计增速在33%左右，香精业务收入预计与去年同期基本持平。
    工业巧克力发展进入新篇章，产能建设稳步推进：公司通过增资及受让方式持有天舜食品45.65%股权，天舜为国内规模较大的工业巧克力生产企业，主要产品包括冷冻饮品用巧克力（占比70%左右，主要客户伊利、蒙牛等各类冷冻饮品生产企业）、烘焙用巧克力（占比25%左右）和成品巧克力三大类，业绩承诺为16 年至18 年累计扣非净利润不低于3500 万元。目前中国巧克力年人均消费不足0.07kg，不到西方发达国家平均年消费量的1%，市场潜力巨大，未来国内巧克力市场将以年均10-15%的增长率迅猛发展，天舜与爱普在产品、客户、技术、应用服务等领域将产生协同效应，目前天舜巧克力产能稳步推进中，随着自有品牌巧克力业务占比的提升，公司盈利能力将大幅度提升。
    盈利预测与投资评级：公司16-18 年EPS 分别为0.70 元、0.88 元、1.10元，对应PE 为31 倍、25 倍、20 倍，工业巧克力布局落地，公司代理模式转向自有品牌模式转型迈出坚实一步，另外考虑到公司未来可能在再制奶酪及果酱领域的布局，维持公司“买入”评级。
    风险提示：市场竞争趋于激烈风险。