公司电站项目利用小时连续三季度显著改善，其中宁夏、浙江地区已高于去年同期水平。随着并网容量扩大及利用小时改善，发电收入将成为主要增长点。
    战略性布局售电，期待模式创新
    公司公告拟出资3024 万元参与投资设立北京融和晟源售电公司，持股15%。售电公司或成为第一家全国性售电公司。股东背景兼有发电国企、民营上市公司以及员工持股平台，兼具政府对接优势与机制灵活优势，树立以混合所有制推进电改的标杆。同时布局售电业务有望缓解限电问题，并结合分布式诞生多样化商业模式。
    光伏设备受益行业回暖再获增长，新产品开拓半导体领域公司以光伏设备制造起家，由天能运通与无锡荣能主要负责，2015 年开始走出行业低谷，受益于光伏行业回暖。公司悬浮区熔单晶炉可生产4-6英寸的单晶硅，可用于工业生产无污染、高电阻、高寿命、高提纯的半导体材料，实现从光伏领域拓展至半导体领域。
    期待分布式推进及模式创新，维持买入评级
    公司稳步推进分布式光伏，有望在电改趋势下创新商业模式。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.22、0.35 和0.44 元/股，维持买入评级。
    风险提示：电站开发进度低于预期；市场波动风险