主要观点：
    1．虽受上游材料供应影响，小间距LED 仍维持高增长截止三季报公告日，公司小间距电视2016 年新签订单12.4 亿元，较去年同期增长75%，因5-8 月订单增速较快，且销售价格较去年同期下降较多，LED 灯和PCB 原材料的用量增长一倍，致使上游供应严重不足，订单金额增速较2016 年7-8 月放缓，预计上游供应情况年底前会有所好转。2016 年1-9 月，确认收入8.25 亿元，较去年同期增长106.48%
    2、照明工程持续并购效果显现
    公司照明业务板块，三季度并入新的成员公司：万科时代和普瑞照明，照明板块队伍更加强大，包括金达照明和中天照明已有四家区域优质企业。2016 年上半年金达照明就已贡献利润7400 多万，较去年同期增长35%，中天照明预计今年将贡献超过3000 万利润，同比增长超100%，预计全年照明板块订单超过13 亿元，较去年同期增长超100%。
    3、非经常性损益不影响全年目标
    三季度两笔大额偶然性支出共3,348.23 万元，一笔是与美国PLANAR 公司原CEO 解除劳动关系补偿250 万美金（合计：人民币1646.42 万元），一笔是套期保值损失1,701.81 万元。然而这并不影响公司全年目标，预计公司全年净利润为5.33 亿元。
    结论：
    公司作为国内小间距LED 龙头企业，随着公司在海外市场布局完善，以及照明工程与公司原有业务协同愈发紧密，公司业绩将保持高速增长。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.65/1.17/1.52 元，对应PE 分别为48.6/27/20.8 倍，给予公司“推荐”评级。给予“推荐”评级。