考虑到公司军、民品布局，我们依然看好公司后续发展。
    军民业务齐头并进，多元市场值得看好。公司作为国内规模最大的军工防务及高端制造领域互连技术解决方案提供商，其生产的光、电连接器在军工各个领域都有广泛引用。考虑到我国军队机械化、信息化进程的不断提速，公司相关业务复合增长率有望达到15%-20%。此外，公司积极响应国家军民融合战略，依托军工的技术经验优势，开展军技民用，广泛布局医疗设备和安防等领域，发展前景值得期待。
    布局新能源汽车业务，业绩或将加速增长。在民用领域，公司重点布局新能源汽车业务，进军新能源汽车连接器市场，已成为比亚迪、宇通、中通等国内整车厂的供应商。新能源汽车市场上半年整车销售17 万辆（同比增长127%），下半年随着新能源骗补调查影响减弱，新能源汽车销量有望恢复，公司在新能源汽车链接器领域市场份额较高，未来公司新能源汽车相关业务仍有望维持快速增长。
    资本运作稳步推进，战略布局逐步完善，富士达成功登陆新三板。公司控股子公司中航富士达，于今年年初登陆新三板市场并正式开始挂牌交易。
    此举有力提高了富士达品牌价值，拓宽了融资渠道，为后续业务扩张奠定了基础。此外，公司积极进行外延并购，控股翔安光电、西安富士达等多家公司；与鑫达亿通共同出资设立精密电子，布局消费电子业务，深化军民融合，推动业务发展。资本运作全面铺开，齐头并进逐步完善产业链。
    公司战略布局合理，技术整合优势明显，后续资本运作仍可期，看好公司未来发展。
    股权激励落地，促进公司中长期发展。本激励计划的授予价格为28.19 元/股，本激励计划的激励对象为公司高级管理人员、中层管理人员、核心技术人员及子公司高级管理人员和核心骨干，合计265 人，有效期为5 年，包括禁售期2 年和解锁期3 年，行权条件为可解锁日前一财务年度净资产收益率不低于13.00%；可解锁日前三个财务年度营业收入复合增长率不低于15.00%；可解锁日前一财务年度营业利润率不低于12.20%；且三个指标均不低于同行业平均水平。本次股权激励有望对公司未来三年持续增长提供保障。
    风险因素。军费预算下降；军品交付进度不达预期；新能源汽车订单不达预期；通信领域投资大幅下降等。
    盈利预测、估值及投资评级。考虑到公司各项业务快速发展以及资本运作稳步推进，我们维持公司2016/17/18 年全面摊薄EPS 预测分别为1.35/1.70/2.11 元，当前股价39.78 元，对应2016/17/18 年PE 分别为29/23/19 倍，考虑到预期未来2-3 年军品订单持续较快增长，公司由部件供应商向系统级产品供应商转型、新能源汽车业务高速增长、通信业务趋于稳健以及公司外延式增长预期，并结合市场估值水平，维持公司“增持”评级，目标价46 元。