主要观点
    1.上半年内生增长强劲，新能源汽车订单快速增长
    上半年公司经营质量与效益大幅提升，各项业务持续推进。第一，防务市场订单稳步增长，防务产品从航空航天向海陆军领域不断渗透，实现国防军工全方位布局，将持续受益于国防信息化与进口替代需求；第二，民用产品覆盖新能源汽车、电子通讯、医疗设备等多领域，其中新能源汽车及充电配套设施等产品订货合同和销售收入同比均实现翻番增长，通讯及数据传输领域订货和销售收入实现稳定增长。同时由于成本费用率有所下降，公司经营效率大幅提升，利润总额及归母净利增速均达50％以上。
    2.持续推进多点化的业务布局、技术研发和产业化项目建设
    在业务布局方面，公司上半年与江苏永昇空调公司及王建明先生签订合资合作协议，筹备设立新公司开展液冷互连系统核心部件业务，在原有通讯连接器产品的基础上向高端通讯连接器延伸。在研发方面，公司加大研发投入（研发投入为1.22 亿元，同比增长53.66％）并注重专利开发和利用（申请发明专利117 项），并中标获得“2016 年工业强基工程”56Gbps高速连接器项目第一名，不断巩固其行业龙头地位。在产业化方面，公司启动中航光电新技术产业基地项目，投资10.2 亿元建立新产业化基地，重点发展液冷、光有源及光电设备、高速背板及新能源电动汽车配套产品等新业务产品的产业化生产能力，预计落地后年新增销售收入为13.75 万元。
    我们认为，随着公司的业务布局和产业化项目持续推进，液冷、新能源汽车配套产品将有望成为公司新的增长点，有效公司支撑长期发展。
    3.投资建议：
    公司是军转民企业典范，目前是国内连接器的龙头企业，拥有核心技术和客户积累优势。而公司以市场需求为导向，加大研发投入及新业务领域布局，在全球连接器市场增长乏力的情况下仍实现快速增长。我们认为，公司受益于自身军转民优势及行业持续景气，有望实现军民多点开花，整体上看好公司发展趋势。
    4.风险提示：
    军品交付进度不及预期；新能源汽车业务订单不及预期。