公司防务订单稳步增长，新能源汽车及充电设施配套等产品市场规模快速扩大。受汇率影响，公司财务费用出现大幅度收缩。
    预计未来趋势有望延续，看好公司后续发展。
    深耕国防军工业务，占据先发优势。光、电连接器是重要军工零部件，在航天、航空、兵器、船舶等各个领域都有广泛引用，预计未来十数年，随着我国军队机械化进程的完善和信息化进程的加速，此类零部件或将领头军费预算增长，复合增长率有望达到15%-20%。公司作为老牌军工企业，致力于光、电连接器技术研发、生产、销售，并全面提供整套连接器应用解决方案，军工业务是公司的根基，占公司总收入的55%。公司产品在海空军装备中占据较大份额，已抢占先发优势，预计未来军工业务仍将是公司业绩的主要支撑点。
    军民融合提速，助力民用业务不断增长。依托军工业务的强大实力，努力拓展民用市场，是公司长期以来的发展战略。近两年随着军民融合上升为国家战略，公司有望加快军技民用的步伐。一方面，虽然通信行业出现瓶颈，公司仍有望依托技术优势，扩大市场份额，维持收入的稳定甚至平稳上升；另一方面，公司进军新能源汽车连接器领域，和比亚迪、江淮、宇通等知名厂商达成合作，受益于行业整体繁荣，该业务已成为公司第二大民品业务。此外，公司广泛布局医疗设备、雕牙机和陶瓷模块等领域，军民业务齐头并进，收入有望实现加速增长。
    资本运作张弛有度，富士达成功登陆新三板。从去年底，公司开始筹划控股子公司中航富士达登陆新三板事宜，今年年初得到监管机构审核通过并正式挂牌交易。富士达有望借此增强其品牌价值，扩大市场认知；此举也有助于公司拓宽其融资渠道。过去几年，公司积极进行外延并购，控股翔安光电、西安富士达等多家公司，标的公司成为中航光电布局相关领域的最好敲门砖。今年3 月公司筹划与江苏永昇合资设立项目公司，进一步完善产业链，提升核心竞争力。后续资本运作有望继续深入，外延发展或将有力推动公司规模与利润的增长。
    风险因素。军费预算下降；军品交付进度不达预期；新能源汽车订单不达预期；通信领域投资大幅下降等。
    盈利预测、估值及投资评级。考虑到公司各项业务快速发展以及资本运作稳步推进，我们上调公司2016/17/18 年EPS 预测分别至1.35/1.70/2.11元（原预测为1.24/1.55/1.92 元），当前股价41.90 元，对应2016/17/18年PE 分别为31/25/20 倍，考虑到未来2-3 年军品订单持续较快增长，公司由部件供应商向系统级产品供应商转型、新能源汽车业务高速增长、通信业务趋于稳健以及公司外延式增长预期，并结合市场估值水平，维持公司“增持”评级，目标价46 元。