三季度受益汽车等下游，单季业绩同比、环比增长
    三季度，在房地产、基建、汽车、家电等下游刺激下，需求继续向好，价格上涨部分对冲原燃料成本上涨。公司三季度单季销售毛利率达到16.68%，环比上升2.12个百分点。三季度单季财务费用下降3.43 亿元，主要因去年三季度汇兑损失较多。
    提升生产线工艺水平，定位高附加值产品
    2015 年，公司基本建成精品钢材基地，高附加值、高技术含量的产品比例占比85%以上，并且公司在高档汽车用钢、家电用钢等产品领域深入开展“先期介入”，保证重点产品研产的系统性和连续性。公司目前正在推进非公开发行，拟募集资金不超过40 亿元用于冷轧高强钢改造工程、三冷轧厂热镀锌生产线工程及偿还银行贷款，可有效改善公司资本结构。冷轧高强钢改造工程及热镀锌生产线工程将促进公司原有热轧板产能向冷轧板等高附加值产能转化，改善公司产品结构，同时瞄准中高端汽车家电用钢，弥补国内缺口、实现进口替代。目前，非公开发行已获得省国资委批复，还需要获得证监会批复。
    原燃料价格上涨兼施工单季，预计四季度微利，维持“增持”评级
    四季度汽车产量有望进一步保持高增长，但受低温天气影响，预计房地产、基建等施工建设将放缓，影响下游需求，此外，近期焦炭价格上涨较多，预计四季度公司将微利经营。维持公司“增持”评级，因三季度盈利超预期，故将2016-2018 年EPS 预测从0.13、0.17、0.22 元上调至 0.20、0.22、0.26 元。
    风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；汇率波动；公司经营治理等。