2016 年一季报：公司一季度环比扭亏
    公司2016 年第1季度实现营收约61.64 亿元，环比下降21.88%、同比下降35.61%；归属于母公司净利润0.41 亿元，环比上升34.98 亿元、同比下降0.31 亿元；对应基本每股收益0.01 元，环比上升1.12 元、同比下降0.01 元。
    产品量价齐跌致营收下降
    2015 年国内需求疲软，公司全年钢材销量同比下降5.94%，叠加钢价下滑因素，公司全年营收下降。另一方面，由于产品价格下降幅度超过原燃料价格下降幅度，公司产品毛利率同比下降8.99 个百分点。报告期内，公司财务费用同比增加3.46亿元，主要因受人民币贬值影响，汇兑损益同比增加3.93 亿元；受存货跌价的影响，公司计提资产减值损失同比增加4.86 亿元。此外，由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加导致公司现金流量净额同比减少95.89 亿元。
    公司拟进行定增，促进产能升级
    公司已于2015 年12 月7 日公布非公开发行A 股修订版预案，本次发行已获辽宁省国资委批复。本次非公开发行数量不超过8.15 亿股，募集资金总额不超过40 亿元，募集资金净额将全部用于如下分配：冷轧高强钢改造工程23 亿元，三冷轧厂热镀锌生产线工程7 亿元，偿还银行贷款10 亿元。冷轧高强钢改造工程及热镀锌生产线工程将促进公司原有热轧板产能向冷轧板等高附加值产能转化，改善公司产品结构，同时瞄准中高端汽车家电用钢，弥补国内缺口、实现进口替代。
    推动产品结构调整，维持“增持”评级
    公司非公开发行预案目前已获得省国资委批复，若非公开发行成功，将有助于推动产品结构升级；2015 年，公司基本建成了精品钢材基地，高附加值、高技术含量的产品比例达到了85%以上，并且公司在高档汽车用钢、家电用钢、石油管线用钢等战略性产品领域深入开展 “先期介入”，保证重点品种研发生产的系统性和连贯性；故维持“增持”评级。预计2016-2018 年EPS 分别为0.03、0.05、0.08 元/股。
    风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理等；非公开发行进度等。