Q1-Q3 单季度EPS 分别是0.04、0.06、0.05 元。业绩基本符合预期。
    点评
    业绩整体下滑，但Q3 有改善。受铁路整体运量下滑、货运价格降低以及营改增全面推行三大负面因素影响，公司2016 年前三季度业绩继续下滑。
    但Q3 收入实现正增长，利润降幅收窄，出现改善，我们判断特种箱业务增长、沙鲅铁路运量企稳以及钢材委托加工增长均对利润跌幅收窄起到贡献。
    公司特种集装箱业务积极健康发展。公司特种箱毛利已经超过沙鲅铁路毛利，且公司造箱速度加快。年初公告新造1.65 万个特种集装箱，其中1.2万个干散箱，4500 万个罐箱，预计年内投产，将贡献利润。随着研发和营销力度加大，干散箱装箱品类已经延伸至高价值散杂货，冷藏箱在生鲜水果多式联运方面出现了示范效应（百色一号列车），化工箱货源也将会有重要突破。
    公路“治超”是推动多式联运发展的重要契机。今年9 月底，三部委联合推动了公路货车标准化和公路货车超载超限的专项治理行动，本次“治超”行动力度空前，导致公路运输成本大幅提升，货主开始寻求通过铁路降低运输成本。国际经验表明公、铁、水组成的多式联运是优化运输成本的最有效方式。铁龙物流是铁路特种集装箱运输的龙头，有望获益这一趋势的加速。
    投资策略：尽管前三季度公司业绩依然下行，但第三季度已经显示出企稳迹象。公路“治超”将刺激多式联运更快发展，为公司特种箱业务发展创造了良好的环境。铁路总公司人事更替后，预计铁路改革将提速，铁路的市场化改革方向将为公司带来重要的业务或资产增量，同时改革也是公司估值的重要催化剂。维持对公司的"增持"评级。预计16-18年EPS为0.21元、0.23元，对应PE分别为38X、34X。
    风险提示：铁路改革低于预期，铁路货运量受宏观经济影响较大