公司第三季度实现营业收入4.77 亿元，同比增长32.8%；归母净利润6420 万元，同比增长103.7%，符合2016 年度同比增长50%-100%的预期，公司业务转型升级落地成效稳定。报告期内公司营销效率和管理体系继续优化，销售费用率和管理费用率分别下降6.5%和4.5%。
    政策助力BIM 普及，Cubicost 国际化提速。住建部9 月20 日发布了《2016-2020 年建筑业信息化发展纲要》，提出了“加快BIM 普及应用，实现勘察设计技术升级”的方向，传统建筑业的粗放式发展模式正在面临转型升级，与公司的业务方向和技术趋势高度吻合。针对香港市场的Cubicost 升级版BIM 造价软件于9 月份正式发布，国际品牌影响力进一步提升。
    公司参与脚手架国家规范编制。公司于10 月参编国家标准《施工脚手架技术规范》，这是第一部、也是唯一的施工脚手架领域强制性标准，未来使用率高。
    模板脚手架是公司的施工业务线上的研发的重点应用产品，在今年六月份刚上市，公司参与标准的编制将会对下半年产品收入产生正效应。
    建筑业“营改增”，利好公司计价产品。营改增在建筑业的实施，短期有利于公司的计价产品、材价信息产品业务的增长。纳税计算方法的改变使客户必须被动的适应变化，而应用公司的这两个产品能极大的帮助客户适应。另外，公司云计价从套装软件转变为“云+端”、收费模式由一次性销售转变为年服务费，有利于存量市场的开拓。
    盈利预测与投资建议。我们预测公司2016~2018 年EPS 分别为0.39 元、0.53元和0.67 元，三年年均复合增长率45.6%。考虑到公司工程施工、项目管理、BIM、工程信息等重点推进的新业务，其收入占比不断提升及其未来发展前景，以及公司在建筑信息化领域的领先地位，我们认为公司可享有一定估值溢价，可给予公司2017 年约40 倍市盈率，6 个月目标价21.2 元，维持“买入”评级。
    风险提示。宏观环境、下游建筑行业不利因素；新业务拓展不达预期。