评论：
    磁微粒化学发光高速增长，业绩贡献显著。磁微粒化学发光预计延续了70-80%左右的高增长，叠加其毛利率较高，对整体业绩贡献显著。公司上半年全自动化学发光仪投放约250 台，并有少量仪器销售，预计全年仍将完成与2015 年持平左右的仪器投放量，未来将形成存量仪器不断上量、单产提升，新投放仪器带来增量的格局。我们认为公司磁微粒化学发光产品在传染病、肿瘤等领域试剂质量处于国内品牌前列，价格低于外资品牌30-40%，具有较强的市场竞争力。公司磁微粒产品自2012 年上市，13-14年逐步培育品牌，15 年进入快速增长期，预计未来2-3 年公司将处于快速投放仪器、抢占市场、覆盖率持续提高的增长期，伴随着产品批文增加带来单产提升，将贡献持续的业绩增量。
    子行业卡位优势稀缺，增长持续性较好。公司是国内唯一兼具化学发光和微生物两大IVD 高增长领域的体外检验行业上市公司，子行业布局优势显著。微生物检验产品长期受益限抗，竞争格局相对良好，公司微生物检验产品线在培养、快速检测、药敏均有布局。由于两大子行业整体增速较快，公司目前份额较低，未来增长的持续性较好。
    化学发光仪器获批欧盟CE 认证。公司10 月20 日公告，全自动化学发光仪AutoLumo A2000 Plus 获得欧盟CE 认证，与公司磁微粒化学发光法试剂配套使用，可定性或定量测定人体病毒标志物、肿瘤标志物、激素等物质的含量。公司计划2017 年投入市场，新款机型将进一步助推公司磁微粒发光产品抢占市场。
    风险因素：研发进度低于预期，IVD 产品招标降价，市场竞争加剧。
    维持“买入”评级。公司磁微粒发光试剂增长迅猛，子行业卡位优势明显，板式发光和酶联免疫稳定增长，维持2016-18 年盈利预测为0.89/1.23/1.66元，参考可比公司给予2017 年57 倍PE，考虑到公司业绩增速较高、PEG低于行业均值，上调目标价至70.11 元，维持“买入”评级。