点评：
    三季度业绩符合预期。2016 年前三季度收入18.83 亿元，同比增46.20%，归母净利润0.95 亿元，同比增21.46%。预计公司2016 年全年收入增长45%-50%，归母净利润3.13-3.80 亿元，同比增20.16%-46.00%。由于体检行业的呈现季节性，主要利润将在四季度体现，前三季度看收入增速，此次公司前三季度收入增46.20%，我们认为符合预期。
    全年业绩预告符合预期。公司三季报预计2016 年全年收入增长45%-50%，归母净利润3.13-3.80 亿元，同比增20.16%-46.00%。由于2015 年净利润中含有5001.81 万元多次交易分步实现的企业合并按照公允价值确认的收益，而2016年前三季度该项收益仅为1543.35 万元较去年全年大幅减少。假设2016 全年因多次交易实现的公允价值收益为3000 万元，刨去该项收益影响，2016 年公司归母净利润增速35%-67%，均值51%，因此2016 年全年业绩预告符合预期。
    盈利预测与投资建议：我们预计公司16-18 年归母净利润分别为3.55、6.49、8.61亿元，按照增发完成后股本为27.3 亿股本计算，对应EPS 分别为0.13、0.24、0.32 元/股。考虑行业平均的估值，我们给予17 年65 倍PE，目标价格15.60 元/股，“增持”评级。
    风险提示：慈铭体检收购尚需商务部反垄断审批。