归母净利润同比增长51.69%，达2.01 亿元，扣非后归母净利润为1.90 亿元，同比增长67.96%。其中单季度营收为10.41 亿元，同比增长19.96%，归母净利润为0.47 亿元，同比增长118.02%，扣非后为0.43 亿元，同比增长115.43%。公司三季度表现优异，业绩符合前期预期。
    产品结构与渠道优化，盈利能力提升显著。高端智能产品逐步改善公司产品结构，同时公司管理与渠道进一步优化，整体三季度毛利率提升3.84 个百分点，达41.17%，其中单季度毛利率提升3.40 个百分点为40.13%。费用率方面由于公司加大广告与渠道投入，三项费用率合计为32.71%，同比提升1.90个百分点。最终三季度整体净利润率为6.45%，同比提升1.42 个百分点，单季度净利润率为4.49%，同比提升2.02 个百分点。未来结构与规模仍有改善与提升空间，公司盈利能力可进一步加强。
    利益捆绑步调一致，高管与经销商持股，彰显未来发展信心。公司于9 月发布定增预案，计划发行不超过2.61 千万股，募集资金不超过5.5 亿元用于营销网络建设、生产线技术升级以及洗碗机产品生产建设。公司董事长潘叶江与珠海华创投认购此次发行58.2%以及18.2%的份额。珠海华创投为华帝股份部分经销商核心人员所成立的合伙企业，公司高管股东与经销商参与认购，彰显了对公司未来的信心，同时利益捆绑将力助双方步调一致保障长期发展。
    按照定增计划的实施，3 亿元将用于营销网络建设，公司可相应提高品牌形象，加快渠道下沉；1 亿元用于生产线技术升级改造，优化生产技术，提升生产效率；1 亿元用于洗衣机产品生产建设，布局高速增长的国内洗碗机市场，埋下业绩增长点。
    投资建议与盈利预测。公司产品结构继续优化，逐步向高端智能转型，线上线下渠道进一步完善，保证收入端与业绩端稳定增长；公司预计2016 年年度归母净利润增长区间为40%至60%，对应四季度单季度业绩增长区间为19%至75%。我们预计公司2016 年、17 年、18 年EPS 为0.85 元、1.09 元及1.34 元，相应增长分别为47%，27%，以及24%。对应17 年EPS 给予27倍估值，目标价为29.43 元，维持“增持”评级。
    风险提示。地产调控影响加剧，高端智能转型受阻，渠道拓展不畅。