今年以来，公司持续保持了业绩回暖趋势，截至三季度，公司归母净利为3010.7万元，实现3.41%正增长，且扣非后，净利增速超过17.28%。整体看盈利趋势符合预期。 
    全方位加速智能制造领域订单落地，拓宽发展空间。前三季度，公司全方位布局智能制造领域，加快智能解决方案落地。公司推出的"迈向工业4.0成熟度模型评量平台"已经推出了35个方案包，成功完成24个。同时，成功实现45套厂内智能物流方案签约工作。在拓展发展空间方面，公司携手中泰龙，深耕家具一线智能制造领域，完善公司智能制造细分行业的产品布局。我们判断，公司在2017年，将会推出更多的细分场景智能制造解决方案，在更多细分领域智能制造需求升级的背景下，为公司提供更多的成长空间。 
    全渠道零售加速推广，新一代产品落地有望提速。截至三季度，公司全渠道零售解决方案推广顺利，已经收获天和商场、集美家居等客户，中大型客户群相较于去年同期大幅成长；未来，将持续聚焦优势行业，完成T100在综合零售、连锁零售、餐饮的布局。我们判断，在公司的大力推广下，公司新产品落地有望提速。 
    自主可控政策红利有望给予更大支持。在报告期内，公司持续参与到"两化融合"与"中国制造2025"的推广工作中，是工信部与地方政府在政策推广方面的重要合作伙伴。整体看，我们预计2017-2018年，ERP与MES系统年化空间超过200亿空间（1:1比例），作为制造领域的ERP系统本土第一的供应商（2014年接近13.7%的市场占有率），公司在海外巨头存量市场占比近半的格局下，未来成长空间广阔。我们判断，随着自主可控政策的加速落地，公司发展环境有望进一步迎来优化。 
    风险因素：工业大面积衰退；公司应收账款大面积恶化风险；大股东加速减持风险。 
    盈利预测、估值及投资评级。整体看，公司2016年盈利回暖有望持续，但考虑到新产品更多落地在下半年，受结算周期影响，我们小幅下调2016年盈利预测至0.23元（原预测为0.27元），维持2017-18年的盈利预测为0.33/0.46元（按照最新摊薄股本），对应PE估值水平为123/85/60倍。在"两化融合"与"中国制造2025"加速国产化的背景下，公司中期盈利空间明确，产业政策全面支持方向清晰，我们看好公司的长期投资价值。在绝对估值体系下，维持公司目标价35.6元，维持"买入"评级。