其中，经纪业务收入同比下滑近七成，股基交易市占率较2015年小幅下滑2bp至0.92%，佣金率较2015年下滑25%至万分之4，仍保持较高水平。自营业务收入同比下滑超五成，自营规模扩张至245.35亿元，投资收益率回升为2.54%。由于两融规模缩减，公司利息收入同比减少三成。
    相较其他业务，投行业务发展良好。公司强化风险责任意识，丰富债券品种，拓宽业务范围，投行业务收入同比增长近三成。
    经纪、自营等收入占比下降，投行、利息收入占比提升经纪业务收入占比明显下滑。相较于2015年末，经纪业务收入占比由45%下滑14个百分点至31%。自营、资管业务收入占比均小幅下降1个百分点至25%、1%。
    投行、信用业务收入占比大幅提升。投行业务收入发展迅速，占比由2015年末的6%提升8个百分点至14%。利息业务收入占比由19%上升5个百分点至24%。
    定增提升资本实力，大股东认购彰显信心9月22日，公司发布公告，以不低于14.17元/股，非公开发行不超过3.03亿股，募集资金不超过42.87亿元，用于补充公司资本金，扩大业务规模。截止2015年末，公司净资本127亿元，行业排名26位，通过本次定增，公司资本实力将大幅提高，进一步提升公司竞争力。第一大股东国元控股认购不超过5141万股，认购比例达17%，锁定期最短三年，彰显股东对公司未来发展的信心。
    三、盈利预测与投资建议
    公司深耕安徽，区位优势明显；投行业务稳步推进，业务结构优化；定增提升资本实力，优化业务结构。我们看好公司未来发展，预计国元证券2016-2018年BVPS10.18/10.61/11.06元，对应PB分别为1.97、1.89和1.82倍，给予强烈推荐评级。
    四、风险提示：1、公司战略推进不达预期；2、资本市场超预期波动。