点评：
    1、收入环比基本持平，毛利率略改善
    公司3 季度单季收入较2Q 略下滑5%，环比变动属于正常范围，另外3Q 单季度毛利率38.72%处于历史较高水平，我们认为公司海外和解决方案等毛利率业务占比持续提升，提振整体毛利率，也反映出出口和解决方案双轮驱动对公司成长的拉动。
    2、4 季度值得期待，维持“强烈推荐”评级。
    1）出口业务仍然保持高速成长；2）下半年解决方案陆续确认，对国内业务的拉动将会更加明显，另外明年富阳基地投产后也将有效改善成本，国内业务毛利率有望企稳回升；3）公司目前PPP 项目进展较为顺利，对收入利润贡献幅度在增加。
    我们预计，公司2016-2018 年实现EPS 为0.67、0.87、1.22 元，对应PE 为19、14.53 和10.43 倍，考虑到公司成长的持续性和目前偏低的估值，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：公司解决方案收入确认进度容易受到政府影响，存在一定不确定性；国内安防竞争加剧，产品有降价风险。