2015 年，由于公司销售规模扩大，净利润增加，公司实现营业收入15.01 亿元，同比增长22.14%。随着产能结构合理化并逐步扩大，研发产品逐步成熟导致成本下降，逐步研发并投产高毛利率产品SiC 负极材料等，多业务助力公司业务将高速增长。
    下游行业高增速拉动锂电池产业快速发展。下游动力、储能和3C 产品对锂电池需求巨大，我们预计未来5 年市场对锂电池需求仍将保持持续增长态势，有望从2016 年的66.20GWh 增加到2020 年的185.8GWh，复合增长率将达29.43%。同时下游产业的高速发展也将带动负极材料市场的繁荣，按照1KWh 需要消耗1.4kg 的负极材料，负极材料单价为5 万元/吨进行预测，预计2020 年负极材料市场规模将达130.1 亿元，未来5 年锂电池负极材料市场总规模将达379.5 亿元。
    构建垂直产业链布局，股权激励保障公司持续发展。公司通过设立下属子公司方式构建锂离子电池负极材料垂直产业链布局，对下游产品议价能力明显提高，在注重业绩高速增长的同时，作为技术驱动型企业，公司非常注重对核心技术和研发人员的储备，并于2016 年2 月实施股权激励，保障公司持续健康发展。
    公司盈利预测。我们预计公司2016/2017/2018 年的营业收入分别为25.66/37.92/49.88 亿元，净利润分别为3.66/5.82/6.65 亿元，复合增长率达到53%。公司EPS 分比为2.06/3.3/3.78 元， 对应PE 分别为13.35X/8.32X/7.27X，公司盈利能力明显高于对标三板公司，同时估值远低于A 股对标公司，公司成长性高，首次覆盖并给予“强烈推荐”评级。