◆公司已经连续多年位列本土 UPS 厂商第 1 名，除了保持传统金融、通信等行业的稳步增长之外，这两年公司大力拓展了轨道交通行业领域，并成功开辟了国防军工、核电市场，未来发展前景看好。
    ◆公司新能源板块虽然业务种类较为繁多，但其战略发展思路十分明确：即通过光伏逆变器的前期市场积淀逐步延伸至下游电站的投建，然后以分布式光伏电站为跳板推进微网、储能战略目标的实现，最终将公司打造成为综合性电站运营商。
    ◆我国 IDC 市场近几年来发展较快，据中国 IDC 圈预计，我国 IDC 市场规模未来三年将保持 35%以上的高速增长，2018 年有望达到近 1400 亿元。
    公司在大力建设数据中心的同时，以量子通信应用为突破口紧跟安全通信前沿技术，以顺应我国 IDC 行业由第一阶段向第二阶段的升级。
    投资建议： 
    在公司“一体两翼”业务正常发展的情况下，我们预测公司2016、2017年EPS分别为0.887、1.337元，对应P/E分别为48.60、32.24倍。以A股电源设备行业P/E中位数48.43倍来看，公司目前的估值已经较为均衡，我们维持其“增持”的投资评级。   
    风险提示：
    传统UPS产品收入下滑风险；光伏、储能、充电桩等新能业务潜在的政策风险；数据中心业务增速不及预期风险等。