公司形成了直营门店、加盟门店、经销商、团购、电子商务、移动APP 等全渠道终端网络，其中直营连锁是公司最主要的经营模式。2015 年公司营业收入31.27 亿元，同比增长9.43%，高于休闲食品行业增速。
    休闲食品行业受益消费升级，连锁、电商渠道是未来发展方向：近年来受益于人均可支配收入的提升给食品行业带来的消费升级，休闲食品行业增速较快，2015 年市场规模约3762 亿元。然而中国年人均休闲食品消费量仅为11.9kg，不足日本的一半、美国的四分之一，未来还有较大发展空间。随着消费者健康意识的提高及消费人群的年轻化，产品结构将向品质化、健康化转变，销售渠道也将往连锁和电商方向转型，品牌企业有望从行业相应的变革中获益。
    深耕上海江苏市场，品牌结合信息化加速未来发展：公司拥有完善的产品品质控制流程，是长三角地区、乃至全国休闲食品的领先品牌。
    公司营业收入及增长主要来自上海、江苏，未来将采取差异化经营策略继续深耕两地市场。随着直营连锁规模效应的凸显，公司的信息化连锁经营体系将为收入提升带来有效支撑，利润也有望随之快速增长。
    募集资金投资项目：公司拟公开发行6000 万股，募集资金将投资于“上海来伊份股份有限公司营销终端建设项目”和“上海来伊份股份有限公司生产及仓库用房项目”。
    盈利预测与估值：按发行后2.4 亿股的总股本测算，我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.58 元、0.66 元、0.77 元，根据可比公司和行业估值水平，我们给予公司2017 年25-35 倍市盈率，对应二级市场合理股价区间为16.5-23.1 元。
    风险提示： （1）食品安全风险；（2）原材料价格波动风险。