悬浮床加氢运营平稳，或将斩获百万吨级项目订单
    公司鹤壁15.8 万吨悬浮床加氢示范项目2 月份开车成功，稳定运行5个月后，停车检查，结果显示内部无结焦且关键部件阀门无磨损，是目前全世界范围内唯一一次开车成功并实现稳定运行的悬浮床工业装置。该技术可基于新建炼厂或原有炼厂改造，将重油、渣油等劣质原料加工成高附价值产品，核心悬浮床单元总转化率达96%~99%，轻油收率92%~95%，轻油收率相较于传统工艺提升约30%，显著提升石化行业盈利。我们预期悬浮床加氢技术应用的市场空间超过数千亿元，三聚鹤壁项目稳定运营，预期公司或将斩获百万吨级项目的总包订单。
    生物质等储备技术有望推广
    生物质方面，公司与拥有大量生物质资源及消费市场的黑龙江北大荒成立合资公司，实现技术和资源、市场的互补，目前公司研发的生物质炭基缓释肥已在黑龙江兴凯湖、双鸭山、七台河等地区试验田进行施肥，秧苗长势效果良好，有望成为公司新的业绩增长点。
    低估值高成长优质标的
    预计公司16-17 年EPS 分别为1.36、2.03 元，对应PE 为34、22 倍。
    能源净化市场空间广阔，公司秉承技术创新+模式创新的核心竞争力，不断推进行业技术突破升级；与下游石化客户结成联盟，提供融资支持、能源产品销售、仓储等多元化服务，实现效益共同提升。公司待执行订单超过126 亿元，为业绩高增长提供保障，预期悬浮床加氢项目推广后在手订单将继续加速增长，维持“买入”评级。
    风险提示：项目推进进度低于预期，应收账款增长较快