公司原资产重组方案为通过发行股份方式，购买宁波劳伦斯、戈冉泊的股权，但在今年7 月26 日的并购重组委审核中未获通过。
    公司此次将重组方案调整为以现金收购方式，购买宁波劳伦斯100%股权，交易价格为13亿元，2016/17/18/19 年业绩承诺为1.30/1.24/1.69/1.97 亿元，收购估值为2016 年10 倍PE。若现金收购方案完成，预计公司2016/17/18 年业绩分别增厚20%/15%/18%。
    收购宁波劳伦斯股权，解决同业竞争问题，有助公司后续资本运作。宁波劳伦斯主要产品为真木汽车内饰件及铝制汽车内饰件，主要客户包括捷豹、路虎、奥迪、沃尔沃、特斯拉、福特、通用等，与上市公司存在同业竞争问题。根据上市公司发展规划，轻量化和汽车电子是十三五期间的重点发展方向。此次通过收购宁波劳伦斯股权，解决同业竞争问题，将有助于公司后续的资本运作。
    宁波峰梅收购华翔集团持有的上市公司6.75%股权，增加实际控制人股权比例。公司9月20 日公告，公司实际控制人（周晓峰）控制的宁波峰梅通过协议转让方式，收购华翔集团持有的上市公司6.75%的股权，转让价格为19.17 元（不低于9 月19 日收盘价21.29 元的90%），转让价款为6.9 亿元。通过此次协议转让，公司实际控制人直接控制的股权比例由16.97%提升至23.72%，部分解决实际控制人持股比例较低的问题。
    公司业绩扎实，预计三季报同比增长100% - 130%，估值具有安全边际。公司下游客户主要为大众、宝马、通用、福特、奔驰等主流车企，受益于今年乘用车行业景气回升，预计公司国内业务同比增长20%以上，超过7 亿元。同时，海外业务随着各项减亏措施的推进，预计全年亏损额控制在1.5 亿元以内。此外，公司通过收购宁波安通林华翔和扬州安通林华翔各50%股权，预计贡献盈利约7000 万元。三季报公司预计同比增长100% - 130%，当前估值2016 年19 倍PE，属于民营零部件企业中最便宜的标的，估值具有安全边际。
    风险因素：海外业务持续大幅亏损；资产重组方案未获股东会审核通过；下游主要客户汽车销量低于预期。
    盈利预测、估值及投资评级：考虑公司收购宁波安通林华翔和扬州安通林华翔各50%股权带来的业绩增厚，上调公司2016/17/18 年EPS 预测为1.23/1.52/1.76 元（2015 年EPS为0.30 元，原公司2016/17/18 年EPS 为1.12/1.43/1.65 元）。当前价23.56 元，分别对应2016/17/18 年19/15/13 倍PE。若考虑公司现金收购宁波劳伦斯，备考的2016/17/18 年EPS为1.48/1.76/2.08 元，分别对应2016/17/18 年16/13/11 倍PE。结合行业平均估值水平，我们认为，公司合理估值为2016 年20-25 倍PE，目标价28 元，维持“买入”评级。