持续研发打造差异化竞争优势，成就超图31.6％市占率的行业龙头地位
    超图凭借持续的研发投入，推进技术持续创新，打造了全球唯一的跨平台GIS 技术体系，形成了极强的差异化竞争优势。并且伴随着国内智慧城市、不动产登记等领域的兴起，地理信息行业的市场需求持续旺盛，国产GIS 平台软件得以快速发展，因此作为国内GIS 基础平台软件行业中最具竞争力的企业，超图软件借助行业应用实现快速渗透迭代，从而以31.6％市占率抢占国内市场龙头地位，并已经与国内其他企业拉开较大差距。
    不动产登记业务持续快速推进，后续待挖掘空间广阔
    目前公司业务进展顺利，不动产登记业务处于持续快速推进进程中，市场真忧虑持续提高，并且不动产登记业务后续依旧有广阔的待挖掘空间：一方面当前的不动产登记主要目标还是为满足发证功能，而后续需要其他新增需求会需要增加功能模块，因此不动产登记业务将会持续产生业绩贡献；另一方面不动产数据的价值尚未挖掘，公司作为平台建设方后续有望切入不动产数据的相关挖掘运营业务领域，从而带来新的业绩增长点。
    第三次土地调查市场规模预计超过200 亿元，有望带来新的业绩增长点
    第三次土地调查将于2017 年启动，市场规模预计将超过200 亿元（二调市场规模预计约为180 亿元），公司早已通过自身研发以及对南京国图等公司的收购实现对其中的软件及平台业务的卡位布局，这将带来不下于不动产登记业务规模的新市场，从而为公司后续业绩提供有力支撑。
    盈利预测与投资建议
    我们预计公司16-18 年归母净利润为分别为1.40 亿元，2.19 亿元，3.30 亿元，EPS为0.31 元,0.49 元,0.73 元,对应当前股价PE 为62 倍,40 倍,26 倍，维持“买入”评级,维持目标价格区间为27.9-31 元。
    风险提示：不动产登记业务推进进度不如预期。